谭浩俊：医药行业已成风口，莎普爱思行情可期

　　作者|谭浩俊

　　(中国民营经济研究会理事，专栏作家，媒体特约评论员)

　　“吃药喝酒”版块，在年后A股市场整体疲软下行的状况下，走出了一波独立的行情。

　　医药版块更为明显。在多项利好政策的加持下，医药版块一扭两来年的颓势，反转向上，不少公司都创出近期新高。

　　即便昨天出现大跌，今天的医药版块调整后又迅速回归强势，带头向上。

　　多位业内人士认为，在健康行业频吹暖风下，医药版块或是未来三年最确定性的大机会，整个产业将会一直稳步向好。

　　医药行业开始逐步刮起暖风

　　过去两年，医药板块由于受医改政策调整等方面因素的影响，行业经历了变革阵痛。虽然从业绩的角度来看，也在缓慢复苏，但整体医药指数走势不够强势和明显，震荡成为了过去两年的主旋律。直至进入2018年，随着企业业绩的不断回升、一季报普遍向好、贸易摩擦预期下市场避险情绪提升等多种因素催化，医药也开始逐步刮起了暖风，板块复苏现象很明显。

　　根据《证券市场周刊》提供的数据，二级市场中，医药股在3月份的表现十分强悍，行业整体月涨幅高达11.26%，一举摘得了期间申万28个一级行业涨幅榜的头筹。一个十分重要的原因，就是基本面优秀。

　　统计数据显示，在目前公布的一季报业绩预告的114家医药生物类公司中，预喜公司合计89家，占比78.07%。就个股而言，安图生物、贝达药业、葵花药业等8家公司2017年四个报告期的机构持股比例都出现了持续增长的趋势。

　　甚至包括前些日子莫名卷入一场舆情风波的莎普爱思，年后的走势也非常强劲，与最低点相比涨幅高达40%多，3月29日还出现涨停。

　　有观察人士认为，莎普爱思之所以也出现强势上涨，与公司近期的一系列动作有直接关系。比如公开承诺将对苄达赖氨酸滴眼液进行临床有效性试验，并在三年内拿出一致性评价结果;比如受风波影响的电视广告，调整后全面复播等等。这些积极因素都给投资人以信心，并受到了资金青睐，从而股价出现不小幅度上涨。

　　可见，医药行业未来的投资前景是非常好的，良好的基本面，一定会给投资者带来新的希望。

　　供给侧改革带来的医药行业变革

　　国务院办公厅4月3日发布《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》，从促进仿制药研发、提升仿制药质量疗效、完善支持政策等三方面提出了具体工作意见。这一意见的出台，有可能会给医药行业带来一场新的变革。变革的核心，就是是对医药行业进行供给侧改革。其立足点，就是两个方面：一是看病难怎么解决，一是看病贵如何破解。

　　看病难，难在僧多粥少，需要看病的人太多，提供看病的人太少，想找好医生的人太多，好医生太少，大城市、大医院集中了太多的医疗资源和病人，小城市、小医院又常常因看病者寥寥而面临生存压力。自然，也就不可避免地会出现很多患者不能及时得到治疗的现象。

　　按照相关机构提供的数据，目前，我国日均门诊量约2000万人次，超过3500万人选择在药店自行购药，还有1500万“无处理”人群。也就是说，如果按照正常就诊的话，日均门诊需求应在7000万人次左右。

　　而我国目前医师和执业助理医师仅为282万，就算7000万中最终只有60%到门诊就诊，也将达到4200多万人次，平均每位医生的接诊人数高达15名。如此高强度的接诊量，足以看出我国为什么会存在看病难问题了。更何况，很多人还希望找专家看病呢?

　　看病贵，最主要的原因是药品价格高。按理，在我国已有的18.9 万药品批准文号中，95%以上为仿制药，药品价格应当不会太高。但是，为什么反而比其他国家药品价格更高呢?一个很重要的原因，就是仿制药的行业集中度太低，充斥了太多的低端仿制药企业。正是这样的结构，也就形成了生产者和消费者两头不赚钱的畸形格局。

　　从生产端来看，由于生产同类产品的企业很多，自然就会产生恶性竞争。恶性竞争的手段，无非两种：一是价格战，二是商业贿赂战。由此传递到需求端，就是药品的销售价格与生产价格相差十分悬殊，几分钱的药品可以卖几十元，是百倍的差距。结果是，生产者不赚钱，消费者也不省钱。生产者因为利润过薄，没有办法进行技术研发，药品创新也就没有能力。消费者因为药品价格太高，看不起病，“扛病”的人就会越来越多。

　　所以，医药行业的供给侧改革就显得十分重要而紧迫。提升医药行业的供给质量与效率，就成为今后医药行业能否更好地适应市场变化、适应消费者需求、适应改革需要的最为重要的方面。

　　值得一提的是，在近日刚刚结束的2018西湖论坛上，莎普爱思还联合多家企业药房，共同启动“春风行动”，旨在向医药行业输送培养高水平执业药师。

　　据悉，为推动执业药师能力建设，莎普爱思携手捉药师投入助学金，旨在携手捉药师投入80万助学金，旨在帮助全国范围内连锁药店服务升级，帮助连锁药店店员考取执业药师，提升执业药师专业水平及服务能力。

　　投资者应当把握好医药行业的慢牛行情

　　对医药行业来说，行业风口已经形成，慢牛行情或将到来。

　　首先，仿制药企业重组可带来很多好的投资机会。实践证明，过散过滥过小的仿制药行业，是很难满足市场需求和消费者需要的，必须进行重组。可以预料，在未来的3~5年内，将是仿制药企业大改革、大重组的时期。即便地方政府从自身利益考虑，有可能成为改革重组的障碍，但是，也阻挡不了中小仿制药企业被重组的可能。所以，无论是已经上市规模较大的可能并购重组其他仿制药企业的仿制药企业，还是已经上市的规模不大的仿制药企业，都有新的投资机会。

　　而创新药大时代的开启，将带来新的投资机会。药品审评审批加速，未来国产创新药的获批数量有望爆发，拥有优质产品线和良好创新药开发实力的企业将长期跑赢市场。随着科技的不断进步，越来越多的企业通过研发创新的道路来提高自身的行业竞争力。跑赢市场的结果，就是投资机会的到来。投资者如何把握好迎接创新药大时代开启的机会，是应当重点考虑的问题。

　　莎普爱思药业董事长陈德康

　　日前，据莎普爱思药业公告显示，其已经通过了高新技术企业重新认定。对高新技术企业来说，研发创新是核心工作内容之一。董事长陈德康在做客新华网时曾表示，新药的研发难度大是大家公认的，公司发展过程中会依据公司研发产品的实际情况进行投入，与同行业相比，莎普爱思药业的研发费用的投入一直是比较合理的。

　　互联网+健康的格局会快速形成，尤其是人工智能有可能成为下一步医药健康行业最重要的投资风口。因为，从前面的分析中不难看出，门诊就诊率太低，大量患者需要通过其他方式进行就诊。而从目前的情况来看，人工智能医生，无疑是解决这一问题最有效的手段之一。所以，这个领域又将是投资风口。

　　另外，消费升级下中药和医疗服务机会，以及处方外流等带来的零售领域机会，无疑也是投资者可以重点关注的方面。因为，健康、养生、安全等，都将是未来医药健康产业发展的重点。重点，当然是投资者应当关注的，也是投资需要重点把握的。

　　从总体上讲，未来医药行业投资的机会很多，把握好机会，将会为投资者带来理想的回报。对医药行业的风口，投资者一定不能错过。不是医药行业所有的企业都能成为投资热点，但如果有耐心，投资医药行业肯定不会错。

责任编辑：王文秀1